Евгений Зандман: рынок Форекс — это не биржа

2005 год

Евгений Зандман, Генеральный директор брокерской компании «Трейдинг сигнал»: рынок Форекс — это не биржа

Способность к самообучению у механической торговой системы гораздо лучше, чем у человеческого мозга, она запоминает определенные события и распознает их при наступлении их снова, и безусловно, опять же быстрота и точность у системы в том плане, что если вы работаете на 10 – 15 различных рынках, то представьте, какая необходима концентрация мозга человека, сколько необходимо людей, внимания и четкости чтобы выполнить сигналы на 10 – 15 рынках, в то время как механическая торговая система на сегодняшний момент имеет возможность выполнения торгового решения и может выполнять биржевую заявку без участия человека.

То есть возникает сигнал, и торговая система сама отсылает живую заявку на сервер инвестиционного банка, где находится клиентский счет. Это основные преимущества. Безусловно, нельзя на бирже исключить работу с акциями совсем без живого человеческого анализа, обдумывания ситуации. Никуда от этого все равно не деться. И, наверное, перед заседанием американского Центробанка или европейского Центробанка ожидается изменение процентной ставки, живой аналитик скажет, имеет смысл выждать это решение, каким оно будет, потом уже принимать и торговое решение. В то время как механическая торговая система будет работать следующим образом: у нее подходит время, когда на нее приходит очередной сигнал, и она выдает сигнал к покупке или продаже.

Если посмотреть на результаты различных механических торгов за годы, то и все заседания Центробанков, и все политические кризисы, все биржевые крахи - все они были и все это механическим торговым системам тоже знакомо, и тем не менее по периоду, скажем так, год, все равно они дают положительный результат. Не все, безусловно, и не обязательно положительный результат.

Избежать недостатков той или иной системы можно опять же только путем диверсификации торговли на различных рынках и еще путем различной логики как таковой в этих системах, то есть такие системы трендследящие. А есть система, которая наоборот утверждает, что если произошло сильное движение, то обязательно пробьет коррекцию в противоположную сторону. Соответственно, при рассмотрении тех или иных результатов в совокупности они дают положительный результат.

Есть понятие механическая торговая система. Это запрограммированная логика, которая при наступлении того или иного события дает стрелочку на покупку, или сигнал покупки или сигнал на продажу.

Это некий апплет, который как бы алгоритм. Это техническое решение отсылки заявки автоматически в брокерский дом. Это можно называть, скажем так, уже воплощением этого сигнала, этой механической системы уже в жизнь. То есть действительно, различные брокерские дома предлагают различные программные продукты. Но я повторюсь еще раз, это программные продукты, это не сама торговая система, а это техническое решение того, что вы можете в свою торговую систему запустить в автоматическом режиме. Вот так.

Если у человека есть счет в каком-то из брокерских домов, то у него безусловно есть, как правило, доступ на свой счет, которым он может пользоваться, имея Интернет. Соответственно, нужен какой-то программный продукт, интрефейс, который тот или иной брокерский дом ему предоставит. И дальше в этом интерфейсе существуют программы, через которые можно запрограммировать свою собственную механическую систему с помощью других программных продуктов. Есть различные продукты: Мегатрейдер, Амегатрейдстейшен и так далее. Запрограммировать с помощью программных продуктов определенную механическую торговую систему вы можете через определенный шлюз. Например, есть шлюзы ДДЛ, ЭйПиАй. Это шлюзы профессиональные. Можно соединить свою механическую торговую систему с интерфейсом, предоставленным брокерским домом.

И тогда происходит посыл этих заявок из этой программы, запрограммированной вами, опять же в чужом сертифицированном интерфейсе брокерского дома уже на биржу.

В любом случае каждая механическая торговая система пишется для определенного рынка. Другой разговор, что есть такое понятие рабустость той или иной торговой механической системы, то есть ее устойчивость. И лучшим показателем для системы является то, что вы подзапрограммировали ее для одного рынка, а она, как оказывается, работает еще на другом. Это очень хороший знак, это значит, что ваша система функционирует на нескольких рынках.

Но изначально любая механическая торговая система пишется для одного конкретного рынка, будь то рынок нефти, золота, Доу Джонс, евродоллар или какие либо другие рынки. И также надо заметить, что конечно изначально у истоков любой механической торговой системы стоит человек, который провел свои наблюдения и решил, что если возникает там такое сильное падение, то после этого падения будет обратная реакция. Я привожу как пример любую логику.

То есть, человек исходит из того, что если возникает одно событие, то после этого возникает как следствие другое событие. И это он уже программирует, то есть формализирует. Но одна механическая торговая система, безусловно, не возникает сама по себе. Сами механические торговые системы разрабатываются как управляющими компаниями, также самими брокерскими домами.

Любому начинающему частному инвестору можно посоветовать: прежде чем начинать принимать решение самостоятельно, все-таки ориентироваться на какие-то механические торговые системы, которые по той или иной причине данному частному инвестору кажутся разумными, естественно.

Мы для наших клиентов публикуем на нашем сайте регулярно торговые сигналы по различным инструментам и рынкам, и некоторые наши инвесторы – клиенты придерживаются этих сигналов, некоторые принимают решение выборочно, ориентируясь на те или иные сигналы, воплощая эти решения на своем счету. Но в любом случае можно сказать с уверенностью одно, что если мы говорим, что ставьте, пожалуйста, стоп вот там, и если инвесторы это действительно делают, то это лучше, чем если бы он это делал самостоятельно, без стопа.

Потому что одно можно сказать совершенно определенно из опыта из нашего и опыта всех остальных биржевиков, что мы выходим в рынок, считаем, что рынок пойдет наверх. Рынок наверх не идет по той или иной причине и сидит частный трейдер или инвестор и думает: это рынок не пошел сейчас наверх не знаю почему. Потому что ЮКОС пошел вниз, потому что арестовали владельцев предприятия. Но завтра точно рынок пойдет наверх, думает частный инвестор и не выходит из такой позиции. В то время как механическая торговая система давно уже перевернулась и работает уже на падение рынка.

Нельзя забывать, что у истоков любой механической торговой системы, безусловно, стоит живой человек, который смотрит за рынком, следит за ним не один, не 2, не 10 дней. Выясняет какие-то определенные закономерности, понятные ему, которые достаточно очевидны, и вот эти закономерности он принимает за руководство к действию. Эти закономерности с помощью языка программирования программируются для того, чтобы в будущем в любой момент, когда такое событие произойдет, которое опять же человек своей головой выявил и увидел. Когда такая ситуация опять возникает, чтобы запрограммированная торговая программа давала именно тот сигнал к покупке или к продаже, какой живой человек сделал бы сам, если бы он действительно 24 часа сидел бы перед монитором и смотрел бы на эти котировки.

Что физически конечно сделать крайне сложно. Это явилось причиной возникновения механической торговой системы, когда человек следит за рынком, делает свои выводы, делает свои записи и только потом садится и программирует или отдает это программисту и говорит: вот, пожалуйста, выполни мне техническое задание. Если возникает это, то, как следствие, будет это действие. Это что касается все-таки происхождения механических торговых систем. Никуда не деться.

Безусловно, любой российский инвестор в силу языковых барьеров сначала обращает свое внимание, наверное, на российский рынок. Хотя это в последнее время. Так раньше, когда российская биржа была еще в более зачаточном состоянии, люди сразу выходили на рынок Форекс и любые другие западные рынки. В наше время у нас есть в той или иной степени развитые российские биржевые площадки, где торгуются российские ценные бумаги и где любой российский инвестор может, соответственно, делать свои инвестиции.

Со временем любой инвестор, если он более или менее успешно работает на рынке, упирается в то, что он может купить акцию, но не может ее захеджировать опционом против падения этой акции. Что он может купить тот или иной товар физически, но если ему нужен этот товар только в спекулятивных целях, то ему этот товар физически совершенно, естественно, не нужен, а нужен производный финансовый инструмент, который не в полном объеме присутствует на российских биржевых площадках.

И таким образом раньше или позже российский инвестор упирается в необходимость диверсификации своей торговой активности и думает о выходе на другие зарубежные биржевые площадки, где все существует уже гораздо дольше, чем в России, и соответственно, больше разнообразия финансовых инструментов. Например, если мы сейчас смотрим, что у нас евро к доллару находится в соотношении 1 к 33, то крайне сложно сказать, пойдет сейчас Евродоллар на 1 х 34 или на 1 х 32.

Проще, наверное, утверждать, что Евродоллар в течение, допустим, месяца не станет выше, чем возьмем условную цифру 1 к 38, что удалено от 33 на 5 фигур, и, наверное, не ниже, чем 1 к 28. Вот мы с вами уже имеем диапазон в 10 фигур. Это достаточно большой диапазон, но повторяю еще раз, купив евродоллар или продав его, мы подвержены каждому колебанию ежеминутно. То есть поднялся евродоллар и если мы купили, допустим, евро, то мы в плюсе, опустился он - мы в минусе.

Есть более спокойная и консервативная стратегия - это то, что мы делаем ставку с помощью опционов. Опцион – это договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива (товара, ценной бумаги) по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени. Мы делаем ставку на то, что в течение определенного времени, опять же месяца, трех, шести, девяти месяцев евродоллар не станет выше, чем 1 к 38 и не ниже, чем 1 к 28. Любой, даже опытный человек, не может сказать, что произойдет в следующую минуту с котировкой пары евро-доллар.

Вот такой возможности на российских рынках, к сожалению, пока нет, а на западных биржевых площадках такая возможность существует. И это очень активно применяется участниками рынка, банками, инвестиционными фондами, а именно не участие в торгах, и не делать ставку на следующее движение вверх или вниз, а делать ставку на то, что позиция не будет выше такого-то уровня, и не будет ниже такого-то заданного уровня.

На финансовом рынке предлагаются два разных вида финансовых услуг. Первый - это наиболее распространенный вид услуг, а именно это услуга доверительного управления, то есть понятно, что масса людей не имеет профессионального биржевого образования, меньшее количество людей таковое имеют. И они предлагают, как любой другой специалист, как врач предлагает человека лечить от болезни или адвокат предлагает человека защищать его в суде, так же и биржевики предлагают обычному среднестатистическому инвестору свою услугу, потому что профессионал разбирается в рынках лучше, чем непрофессионал.

То есть, если мы говорим о доверительном управлении, то опять же существует это не только в России, это международно-известная вещь. Существуют методы всевозможных заманиваний клиента высокими прибылями. Опять же, не надо быть профессионалом для того, чтобы понять, что высокая прибыль несет вместе с собой высокий риск. Поэтому кричащие предложения или рассылки или рассылки спам плюс 300%, плюс 500% и так далее – это, скорее всего, конечно лукавство.

Необязательно существуют торговые подходы, которые высоко спекулятивны и которые могут действительно привести к высоким прибылям. Надо четко совершенно понимать, что может быть и минус 100%, то есть ноль. Полная, тотальная потеря капитала. Таким образом, если у человека есть 10 тысяч долларов, и он готов 1000 долларами рискнуть точно так же, как в рулетке. В рулетку ходят не только зависимые игроки, а и нормальные абсолютно люди развлечься, как в кино или театр, и надо понимать, что я сейчас тут мой капитал удвою или полностью потеряю.

Если с этим подходом человек может комфортно себя чувствовать, то это нормально. Тем не менее, в 90% случаев прибыли по 500% годовых - все-таки это конечно лукавство.

Второй, более, скажем так, более грамотный, но, тем не менее, лукавый подход - это когда обещают невысокие, но гарантированные прибыли, то есть инвестору обещать по 20% годовых, 30% годовых фиксировано. То есть сама прибыль абсолютно реально достижимая, но никто не имеет права ее гарантировать. И любая финансовая структура, которая такие условия прибыли гарантирует, является экономическим преступником. Запрещено везде в цивилизованном мире гарантировать какие-либо прибыли выше, чем ставки по депозитам, которые являются величиной международной.

Депозитная ставка на рубль - это величина не международная, это величина только российская. И сколько сейчас можно получить на рублевый депозит - 10%, 12% годовых, опять же, это в силу российской специфики. Во всем мире можно на доллар или на евро получить 2-3% годовых в лучшем случае. В России на рубль можно получить больше, но это чисто российская специфическая сторона этого вопроса.

То есть, первый вид некорректного подхода и, скажем так, обманного подхода к частному инвестору - это обещать ему высокие прибыли, то есть давать ему перспективу, что такие прибыли могут возникнуть. А говорить ему, что мы всегда что-то гарантируем, это естественно, запрещено. И второе. Если уж такие прибыли обещаются или, скажем так, показывается перспектива таких высоких прибылей, тут надо четко сразу же говорить, что тут может быть и тотальная потеря капитала, о чем многие, к сожалению, умалчивают.

Биржа - это одно из направлений экономики и, как в любой другой отрасли, так и на бирже есть такое понятие, как мошенничество. Если частному инвестору предлагается договор, где написано, что мы тебе сделаем 300, 400, 500 годовых процентов и если это каким-то образом прогарантировано, то, во-первых, можно любому частному инвестору порекомендовать одно: никто никогда на бирже ничего не гарантирует и не имеет права гарантировать.

Соответственно, если что-то гарантируется, то уже по идее сигнал полагать, что данная структура непорядочно обходится со своими частными инвесторами, со своими клиентами. Но, конечно, такое все равно происходит, и, к сожалению, жадность - один из грехов человечества. И люди верят в эти обещания, и открывают счета, и дают деньги в доверительное управление. Потом эти деньги в 99% случаев, естественно, превращаются в ноль.

На Западе этот вопрос урегулирован. И в Европе, и в Америке такой частный инвестор сразу идет в суд. И скажем так, свое присужденное право на возврат средств он получит достаточно быстро. Другой разговор, что можно потом с этой правотой, которую суд присудил ему, делать, так как если компания заранее была создана для того, чтобы обманывать частных инвесторов, то, как правило, нет никаких активов, чтобы возместить ущерб данному частному инвестору.

Частному инвестору можно посоветовать, во-первых, все-таки получить хотя бы поверхностное представление о том, что такое биржа, какие существуют рынки. Если в России самое распространенное слово, что касается биржи, - это Форекс, то значит надо понять, что это такое Форекс. Форекс - это рынок валют. Нет такой биржи в мире, где торгуются все эти валюты. Рынок валют состоит из участников рынка, это крупные банки, это инвестиционные фонды, это не просто производители любых видов товаров. Например, если Мерседес производит частично свои автомобили в Америке, соответственно, ему для этого нужны и доллары, несмотря на то, что Мерседес - компания немецкая.

Соответственно, берет Мерседес евро и переводит в доллары по определенному курсу. Вот возникла уже сделка. Таким образом, рынок Форекс - это не биржа. Этот рынок состоит из участников рынка и любой инвестор, который хочет на этом рынке принять участие, должен все-таки иметь представление, что это такое. Самый главный аргумент в данном случае, что любой частный инвестор может только присоединиться к большим, крупным игрокам и, скажем так, сесть на поезд, который идет в направлении прибыли и проехаться какое-то время на нем.

Сам он, частный инвестор, поездом на бирже вряд ли станет. Это первое. И второе - все-таки собрать информацию о самой компании. Это касательно лицензии, где компания зарегистрирована. На российском рынке очень часто предлагают свои услуги оффшорные компании, которые заявляют адрес в Интернете, и, соответственно, потерпев неудачу, в такой компании бедному инвестору трудно и непонятно, куда идти и на кого жаловаться.

Что касается юридических возможностей, то они, безусловно, существуют, потому что есть международные принятые нормы, что можно и что нельзя. Но, как правило, если такая компания действительно придумана для того, чтобы людей обманывать, и они гарантируют 30% годовых, а люди начинают нести деньги в обычные пирамиды. Из тех новых денег, которые пришли, выплачиваем 30% годовых тем, кто пришел пораньше, пока не возникнет достаточно большой ком, чтобы компания лопнула.

Одно дело, если это будет компания Дойче банк или Юником Америка, ЮБФ швейцарский, которые имеют активы, а другое дело, когда это какая-то Лимитед, которая имеет уставный капитал 10 тысяч долларов.

Существует второй вид некорректного поведения финансовых структур на финансовых рынках - это не предлагать услугу доверительного управления, а вводить частного инвестора в заблуждение, например, говоря: зачем ты работаешь на работе, зачем ты ходишь на работу. Сядь и вон занимайся игрой валюты, и ты будешь зарабатывать 1000, 10000, 100000 долларов в месяц. Зачем тебе работать. Наиболее распространенным в российской практике примером является то, что существует большое количество букмекерских контор. Букмекерские конторы - это те структуры, которые выступают вместо биржи. Они предлагают частному инвестору работать на основании биржевых котировок, но против себя.

Есть еще одна финансовая услуга, которая предлагается очень часто частному инвестору. Это брокерская услуга. То есть какая-то финансовая компания предлагает частному инвестору вывести его на биржевой рынок, чтобы он торговал на нем сам. А эта частная компания, эта финансовая компания эту услугу только лишь предлагает. Значит в случае, если эта финансовая компания действительно является компанией брокерской и она действительно может заявку клиента вывести на биржу, это еще полбеды. Она просто предлагает клиенту необдуманно торговать, чтобы возникали комиссионные платежи, которые соответственно являются заработком компании.

Опять же, комиссионные платежи возникают всегда, это абсолютно нормальные явления. Но нельзя неопытного частного инвестора сразу толкать на самостоятельную торговлю. Это все равно, что кидать котенка в воду, который не умеет плавать. Но, тем не менее, если сделки выводятся на биржу, это, как повторюсь уже, еще полбеды.

Хуже, когда данная финансовая компания является на самом деле не финансовой компанией, а компанией букмекерской. Букмекер - это английское слово, от слов book – книга и maker – делать. То есть это компания, которая сама выступает в качестве биржи для частных инвесторов. То есть, если сказать по-русски, она выступает против частного инвестора. Если частный инвестор выиграл, нельзя сказать заработал, можно только сказать - выиграл, потому что это чистая игра, то тогда такая букмекерская компания, если опять же она серьезная и порядочная, выплатит ему этот выигрыш. Как казино.

Если же частный инвестор проиграл, то эта букмекерская компания эти деньги с частного инвестора получает себе. Что это значит? Это значит, успех клиента является неудачей компании, и наоборот - неудача клиента является успехом компании.

На мой взгляд, работать с такими компаниями можно, если вы хотите опять же познакомиться, что такое рынок Форекс. Действительно, возьмите 500 долларов, считая просто, что это плата за обучение. Тогда это абсолютно нормальный вариант и тут единственное, о чем надо заботиться, чтобы компания была более менее крупной. Если вам повезет и вы заработали из 500 долларов 2000, что эта компания действительно эти деньги выплатит. Потому что к сожалению в российской практике очень много прецедентов, когда выигрыши не выплачивались. Рассматривать эти компании как возможность серьезной биржевой торговли и увеличение своего капитала просто неразумно.

Частный инвестор и сам может различить, букмекерская это компания или не букмекерская. Потому что если вам предлагают торговать на рынке Форекс, начиная с депозитом 500 долларов, и предлагают плечо 1 к 200, потому что предлагают торговать лотом 100 тысяч долларов, то вы можете с очень высокой степенью вероятности понять, что эта компания букмекерская. Потому что на реальных биржевых торгах плеча больше чем 20, как правило, не бывает.

Таким образом, опять же возвращаемся к тому, что все-таки, прежде чем делать свой шаг на биржевой рынок, все равно пару книг нужно почитать. И все-таки составить себе собственное представление, как и в любом другом деле. Это понимаете, автомобильный мотор починить может не каждый, но колесо поменять должен уметь любой. А вообще, повторяю еще раз, биржевой рынок - это знаете, как ехать на мотоцикле. То есть, всем известно, что ехать на мотоцикле - это опасно. И аварийность гораздо выше. Но есть большое количество людей, которые соблюдают правила движения и ездят прекрасно на мотоцикле, и у них все хорошо, все у них проходит успешно.

Но вероятность, конечно, разбиться на мотоцикле выше, чем на автомобиле. Поэтому тут что можно посоветовать. Найдите какую-то более или менее профессиональную структуру и хотя бы будьте с ними на связи, чтобы в трудную минуту или скажем так, в непонятную минуту профессионалы оказались рядом.